半導体株だけじゃない——いま高配当株に注目すべき理由と、知らないと危ない「高配当の罠」

2023年以降、日本の株式市場は半導体・AI関連株の熱狂に沸きました。

日経平均株価は最高値を更新し続け、「株といえば半導体」というイメージを持つ方も多いのではないでしょうか。

しかし2026年に入り、その勢いに一服感が出てきています。

かわって注目を集めているのが、以前はほとんど見向きもされなかった「高配当株」です。

この記事では、なぜ今高配当株が見直されているのか、そして高配当株投資で見落としがちな「罠」について、図表を交えて分かりやすく解説します。

半導体株の熱狂と、その先にあるもの

2023年以降、日経平均株価はAI・半導体関連株に牽引される形で上昇を続け、2026年には7万円台の高値圏に達しました。

しかし、株価が高値圏にある今、成長株（グロース株）への一極集中から、割安なバリュー株・高配当株へ資金が移動する「セクターローテーション」が起きているとの見方が広がっています。

これまで
（2023〜2025年）

📈 半導体・AI関連株
グロース株に資金集中

→

これから
（2026年〜）

💰 割安な高配当バリュー株
への資金シフトの兆し

「半導体株は儲かる」というイメージから、配当も高いと思われがちですが、実際は逆です。

半導体主力株の配当利回りはおおむね0.2〜2%台にとどまります。多くの投資家が半導体株を買う目的は配当ではなく、値上がり益（キャピタルゲイン）だからです。

銘柄タイプ	配当利回りの目安	投資家が期待するもの
半導体・AI関連株（グロース株）	0.2〜2%台	株価上昇によるキャピタルゲイン
通信・銀行・鉄鋼・海運など（バリュー株）	3〜5%台が中心	継続的な配当収入（インカムゲイン）

ここでよくある誤解を解いておきたいのが、「高配当株は優良企業だから配当が高い」というイメージです。

実際には、配当利回りは次の式で決まります。

配当利回り（%）＝ 1株あたり配当金 ÷ 株価 × 100

この式が示す通り、配当金の金額が同じでも、株価が上がらず放置されている（人気がない）銘柄ほど、見かけの利回りは高くなります。

かつて通信株や銀行株、鉄鋼株、海運株などは「地味で成長性がない」と見向きもされず、株価が長らく低迷していました。

しかし配当自体は安定して出し続けていたため、結果として利回りが高く見える状態になっていたのです。

2026年、実際に野村證券の個人投資家による人気高配当株ランキング（2026年4月〜6月、予想配当利回り3%以上の銘柄が対象）では、NTT（9432）が1位となるなど、通信・金融・鉄鋼といった「かつての地味株」に資金が集まっていることが確認されています。

ただし、「利回りが高い株を買えば安心」というわけではありません。高配当株には見落としがちな「罠」があります。

減配（配当を減らすこと）が発表されると、配当収入が減るだけでなく、株価も同時に下落するという「二重の損失」を受けるリスクがあるのです。

チェック項目	危険サイン	安全の目安
①配当利回り	7%超は要注意（株価下落の結果である場合が多い）	3〜5%程度が持続性の目安
②配当性向	70〜80%超は無理をしているサイン	利益の範囲内で無理なく配当
③配当の推移	過去に大きく減配した実績がある	リーマンショック・コロナ禍でも維持
④財務健全性	自己資本比率が低く、借金が多い	自己資本比率40%以上が目安
⑤業種特性	海運・鉄鋼・石炭など景気敏感業種は不況期に急減配しやすい	業種の景気サイクルを理解した上で保有